手握雙黃連口服液，股價乘上流感概念股的東風，太龍藥業(yè)（600222）卻并未扶搖直上。

　　12月4日開市起，太龍藥業(yè)繼續(xù)停牌，公司控制權變更的帷幕已悄然拉開。12月3日晚間，太龍藥業(yè)發(fā)布公告稱，控股股東鄭州泰容產業(yè)投資有限公司(簡稱“泰容產投”)正在籌劃股份轉讓事宜，可能導致公司控制權變更。

　　作為創(chuàng)立于1993年的老牌中藥企業(yè)，太龍藥業(yè)在2022年才經歷易主，引入河南省內國有投資機構。2022年至今，在多重市場因素影響下，公司業(yè)績出現(xiàn)波動，一度產生虧損。

　　新京報貝殼財經記者注意到，股權轉讓期間，交易雙方曾約定，自2022年-2024年間，上市公司累計實現(xiàn)的凈利潤不低于1.43億元的業(yè)績承諾。不過，由于產生業(yè)績波動，該業(yè)績承諾約定經歷延期及目標上調。2025年前三季度，太龍藥業(yè)業(yè)績再度出現(xiàn)同比下滑，三年之期將近，公司業(yè)績承諾能否達成仍為未知數(shù)。

　　控股股東籌劃股權轉讓，前三季度營收凈利均下滑

　　根據(jù)太龍藥業(yè)公告，目前公司控股股東正在積極推動本次重大事項的各項工作，并與交易方商談本次交易條款，且交易各方需履行相關內部審批程序，公司預計無法在12月4日開市起復牌。根據(jù)有關規(guī)定，經向上海證券交易所申請，公司股票將于12月4日開市起繼續(xù)停牌，預計繼續(xù)停牌時間不超過3個交易日。

　　太龍藥業(yè)主要業(yè)務為藥品制造和藥品研發(fā)服務，具體包含藥品制劑、中藥飲片、藥品研發(fā)服務和藥品藥材流通四個業(yè)務板塊。

　　公司營收主要來自藥品制造業(yè)務，以中藥口服制劑為主，治療領域覆蓋呼吸系統(tǒng)、心腦血管、消化系統(tǒng)、神經系統(tǒng)、生殖系統(tǒng)及婦科疾病，其主要產品中雙金連合劑、雙黃連口服液(兒童型)、雙黃連合劑及小兒復方雞內金咀嚼片為公司獨家產品/劑型。

　　近期，流感概念股表現(xiàn)火熱，太龍藥業(yè)股價持續(xù)上漲。近一個月內，股價漲幅超30%。此次停牌前，太龍藥業(yè)股價報8.58元/股，公司市值約49億元。

　　不過，與表現(xiàn)火熱的股價形成反差，今年前三季度，太龍藥業(yè)營收、歸母凈利潤雙雙下滑。其中，公司實現(xiàn)營收11.87億元，同比減少11.47%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2532.55萬元，同比減少12.36%。

　　業(yè)績表現(xiàn)不佳，公司在三季報中提及，在藥品制劑業(yè)務方面，公司主要產品參加全國中成藥集采的執(zhí)標工作尚未全面覆蓋，“以價換量”效果未能充分顯現(xiàn)，疊加零售端藥店整合、醫(yī)保支付改革及執(zhí)標產品價格體系維護的影響，銷售收入下降；受部分產品價格下降、未能均衡生產導致單位成本上升的影響，毛利率有所下降。

　　業(yè)績承諾期遭遇虧損，泰容產投入主僅3年多

　　截至2025年三季度末，泰容產投持有太龍藥業(yè)14.37%股份，為公司第一大股東，鄭州高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)管委會為公司實際控制人。其中，泰容產投所持近半數(shù)股份處于質押狀態(tài)。

　　2022年1月，泰容產投完成入主太龍藥業(yè)，至今僅過去3年多時間。

　　2021年9月，太龍藥業(yè)發(fā)布公告稱，為更好地推進公司在中醫(yī)藥、CXO、大健康等領域的戰(zhàn)略發(fā)展與實施，控股股東眾生實業(yè)擬為公司引入新的戰(zhàn)略股東，在資金、資源和產業(yè)整合方面賦能增量；高新產投系河南省內國有投資機構，有意愿為公司經營發(fā)展提供全方位的支持，促進域內醫(yī)藥產業(yè)的高質量發(fā)展，助力公司盡快發(fā)展成為行業(yè)龍頭企業(yè)。

　　2021年11月24日，高新產投與鄭州高新產業(yè)（300832）投資基金有限公司聯(lián)合設立了泰容產投，并由泰容產投于2021年11月29日與原控股股東鄭州眾生實業(yè)集團有限公司(簡稱“眾生實業(yè)”)簽訂《股份轉讓協(xié)議》。

　　彼時，泰容產投以約8億元總價受讓82441168股股份，轉讓單價為每股9.7元。

　　太龍藥業(yè)曾表示，泰容產投將在資金、資源和產業(yè)整合方面為上市公司賦能增量，推動太龍藥業(yè)在中醫(yī)藥、CXO、大健康等領域的戰(zhàn)略發(fā)展與實施。

　　股權轉讓期間，泰容產投與眾生實業(yè)曾約定業(yè)績承諾，自2022年-2024年間，上市公司累計實現(xiàn)的凈利潤不低于1.43億元。

　　然而，2022年，受藥品流通政策、集采推進、原材料價格異常波動、GAP新規(guī)實施以及藥品審評政策等多重原因影響，太龍藥業(yè)陷入虧損。在營收同比增長22.2%，達19.61億元的同時，公司凈虧損達7220.39萬元。

　　為此，雙方一度約定推后業(yè)績承諾期。2024年10月，太龍藥業(yè)發(fā)布公告稱，業(yè)績承諾期間內受多重自身無法控制的客觀原因影響，2022年度公司業(yè)績出現(xiàn)異常波動，基于公平原則，眾生實業(yè)與泰容產投擬簽署補充協(xié)議調整業(yè)績承諾，將業(yè)績承諾期間調整為2023年-2025年，業(yè)績承諾金額上調至14850萬元，其他業(yè)績承諾補償條款不變。

　　太龍藥業(yè)公開發(fā)布的財報顯示，2023年、2024年，公司營業(yè)收入分別為20.7億元和19.41億元，對應的歸母凈利潤則為4355.67萬元和5052.53萬元。以歸母凈利潤估算，為達成其業(yè)績承諾，公司年內應實現(xiàn)超5000萬元凈利潤。