本周，地緣政治沖突升級帶動市場風(fēng)險偏好有所下降。截至周五收盤，上證指數(shù)、深證成指本周雙雙收跌，創(chuàng)業(yè)板指周漲幅收窄。在業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)看來，短期事件引發(fā)的下跌或?yàn)橥顿Y者提供布局機(jī)會，情緒修復(fù)后，內(nèi)因仍是決定市場走勢的主要因素，后續(xù)看好泛科技方向機(jī)會。

　　具體板塊配置上，AI推理算力及應(yīng)用、TMT、軍工、創(chuàng)新藥等細(xì)分品種被看好。除A股資產(chǎn)外，港股長期投資價值顯著，或成為投資者獲取超額收益的重要來源之一。

　　影響后市投資事件

　　證監(jiān)會加強(qiáng)期貨市場程序化交易全過程監(jiān)管

　　證監(jiān)會6月13日消息，為落實(shí)《期貨和衍生品法》《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》要求，加強(qiáng)期貨市場程序化交易監(jiān)管，維護(hù)期貨交易秩序和市場公平，證監(jiān)會制定了《期貨市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》，自2025年10月9日起實(shí)施。后續(xù)，證監(jiān)會將指導(dǎo)期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會制定出臺相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則，做好管理規(guī)定落地相關(guān)工作。

　　5月金融總量合理增長 有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　中國人民銀行6月13日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月金融數(shù)據(jù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況合理匹配，5月社會融資規(guī)模、M2和人民幣貸款增速均明顯高于名義GDP增速。業(yè)內(nèi)專家表示，總體來看，金融總量繼續(xù)合理增長，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度保持穩(wěn)固。財政、產(chǎn)業(yè)等宏觀政策也靠前發(fā)力、更加積極有為，與貨幣政策形成更強(qiáng)合力，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回穩(wěn)向好。

　　深證成指等重要指數(shù)將調(diào)整

　　日前，深交所發(fā)布公告稱，根據(jù)指數(shù)編制規(guī)則，決定于6月16日對深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100等指數(shù)實(shí)施樣本股定期調(diào)整。其中，深證成指調(diào)入中鎢高新（000657）、甘肅能源（000791）、四川九洲（000801）等20只股票，調(diào)出南玻Ａ（000012）、天茂集團(tuán)（000627）、寶新能源（000690）等20只股票。

　　機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)

　　興業(yè)證券：內(nèi)因仍是決定市場走勢的主要因素

　　短期事件引發(fā)的下跌或?yàn)橥顿Y者提供布局機(jī)會，情緒修復(fù)后，內(nèi)因仍是決定市場走勢的主要因素。結(jié)構(gòu)上，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，具備產(chǎn)業(yè)趨勢支撐、有基本面改善預(yù)期的科技成長板塊成為有望是支撐行情的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。具體配置上，除TMT之外，也可重視軍工、創(chuàng)新藥等板塊的配置機(jī)會。

　　中泰證券（600918）：勿盲目追高 聚焦三條主線

　　當(dāng)下投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎，勿在情緒高點(diǎn)盲目追高。配置上看好三條主線：一是黃金、稀土、核電設(shè)備等安全資產(chǎn)，建議適度配置并密切關(guān)注政策節(jié)奏；二是恒生科技指數(shù)、中資服務(wù)器、算力基礎(chǔ)設(shè)施及部分半導(dǎo)體設(shè)備公司，兼具主題催化與估值修復(fù)邏輯；三是建議繼續(xù)持有部分高分紅、公用事業(yè)與類債屬性資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)資金避險與低波動配置。

　　東吳證券：后續(xù)看好泛科技方向機(jī)會

　　從時間成本及行情波段視角看，當(dāng)前創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等熱門方向可能已經(jīng)階段性見頂。從近期算力通信、傳媒等板塊修復(fù)，以及AI端側(cè)開始活躍等現(xiàn)象亦能夠看出，部分資金已經(jīng)有意愿進(jìn)行“高切低”。后續(xù)建議關(guān)注AI推理算力及應(yīng)用、可控核聚變、軍工、商業(yè)航天、固態(tài)電池及深�？萍嫉确嚎萍碱I(lǐng)域機(jī)會。

　　華寶基金：A股市場面臨政策轉(zhuǎn)向與業(yè)績企穩(wěn)的機(jī)遇

　　A股市場面臨政策轉(zhuǎn)向與業(yè)績企穩(wěn)的機(jī)遇。需求端穩(wěn)住樓市、股市與供給端整治“內(nèi)卷式”競爭的政策導(dǎo)向日益明確，AI引領(lǐng)的創(chuàng)新周期、新能源破局等變化值得重視。投資者可考慮采取“深挖Alpha、等待Beta”的投資策略應(yīng)對。

　　中信保誠基金：新消費(fèi)當(dāng)下或具備較強(qiáng)配置價值

　　當(dāng)前，A股市場尚未形成明確主線，新消費(fèi)因兼具成長性與確定性成為資金共識方向。從行業(yè)分布看，港股新消費(fèi)覆蓋潮玩、國潮美妝等A股相對稀缺的板塊，構(gòu)建起填補(bǔ)市場空白的新興消費(fèi)生態(tài)；A股新消費(fèi)則在IP經(jīng)濟(jì)、古法金飾等領(lǐng)域持續(xù)走強(qiáng)，形成結(jié)構(gòu)性行情。這種“自下而上挖掘+資金共識強(qiáng)化”的特征，使得新消費(fèi)在當(dāng)前市場環(huán)境下或具備較強(qiáng)的配置價值。

　　海富通基金：港股市場長期投資價值顯著

　　從資產(chǎn)配置角度出發(fā)，港股兼具超額收益潛力與風(fēng)險分散功能，當(dāng)前估值優(yōu)勢突出，長期投資價值顯著，或成為投資者重要的超額收益來源之一。