中國證券報

　　“十四五”時期交通強國建設(shè)成果豐碩

　　全球航空人口最多的國家、日均攬收快件量超過5億件、“坐著高鐵看中國”已經(jīng)成為老百姓享受生活的生動寫照、小汽車開進了鄉(xiāng)村“最后一公里”……

　　7月21日，在國新辦舉行的“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上，交通運輸部、國家郵政局、中國民用航空局、國家鐵路局等部門有關(guān)負責(zé)人用一組組生動數(shù)據(jù)，展現(xiàn)了“十四五”時期交通強國建設(shè)的成果。交通運輸部部長劉偉表示，這五年，我國交通運輸事業(yè)取得了歷史性成就，綜合交通運輸體系建設(shè)實現(xiàn)了突破性進展，“6軸7廊8通道”國家綜合立體交通網(wǎng)主骨架建成率超過90%，交通運輸綜合能力、服務(wù)品質(zhì)、運行效率大幅提升，“人享其行、物暢其流”的美好愿景正在加快實現(xiàn)。

　　新增聲譽風(fēng)險解聘條款 明確委員履職“紅線” 中證協(xié)專業(yè)委員會管理辦法迎修訂

　　中國證券報記者近日從業(yè)內(nèi)獲悉，中國證券業(yè)協(xié)會目前正在對《中國證券業(yè)協(xié)會專業(yè)委員會管理辦法》進行修訂。據(jù)了解，相關(guān)修訂工作已形成征求意見稿，正向行業(yè)征集意見。本次修訂重點強化了專業(yè)委員會的研究職能，新增聲譽與品牌維護相關(guān)的職責(zé)要求，并首次針對委員可能涉及的聲譽風(fēng)險與廉潔從業(yè)違紀風(fēng)險，制定了明確的解聘條款。

　　值得關(guān)注的是，修訂稿特別增加了聲譽與品牌維護職能。未來，專業(yè)委員會將負責(zé)推動行業(yè)加強聲譽與品牌建設(shè)，樹立和維護行業(yè)形象。

　　6月企業(yè)與居民存款現(xiàn)活期化苗頭 央行料持續(xù)完善市場化利率形成傳導(dǎo)機制

　　最新發(fā)布的金融數(shù)據(jù)中，6月企業(yè)與居民存款出現(xiàn)活期化的積極變化。與此同時，金融管理部門近期多次提及“把握好支持實體經(jīng)濟與保持銀行體系自身健康性的關(guān)系”。業(yè)內(nèi)人士認為，降低負債成本有助于提高商業(yè)銀行服務(wù)實體經(jīng)濟可持續(xù)性，為降低社會綜合融資成本創(chuàng)造有利條件。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月企業(yè)與居民存款均加速活期化，但定期化程度仍然較深。

　　聚焦醫(yī)藥、科技、新消費 精選核心賽道 公募基金“三箭齊發(fā)”

　　7月21日，公募基金2025年二季報披露完畢。公募基金最新前十大重倉股出爐，分別是騰訊控股、寧德時代（300750）、貴州茅臺（600519）、美的集團（000333）、紫金礦業(yè)（601899）、小米集團、立訊精密（002475）、阿里巴巴、新易盛（300502）、中芯國際。

　　與2025年一季度末相比，小米集團、新易盛新進公募基金前十大重倉股，比亞迪（002594）、五糧液（000858）則退出前十大重倉股行列。

　　上海證券報

　　知名品牌，控股股東被起訴

　　7月21日晚，良品鋪子（603719）公告，廣州市中級人民法院近日受理了原告廣州輕工工貿(mào)集團有限公司（簡稱“廣州輕工”）與被告寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“寧波漢意”）、第三人良品鋪子的股份轉(zhuǎn)讓糾紛一案。涉案金額達9.96億元。

　　良品鋪子稱，該訴訟系廣州輕工和公司控股股東寧波漢意的股權(quán)糾紛訴訟，公司為第三人，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和當(dāng)期損益無重大影響。目前上述案件尚未開庭審理，本次訴訟最終結(jié)果尚無法判斷。本次訴訟可能導(dǎo)致寧波漢意與武漢長江國際貿(mào)易集團有限公司（簡稱“長江國貿(mào)”）的控制權(quán)轉(zhuǎn)讓事項存在不確定性風(fēng)險。

　　北交所四家基建產(chǎn)業(yè)鏈公司獲“30cm”漲停

　　7月19日上午，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式在西藏自治區(qū)林芝市舉行。工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開發(fā)方式，建設(shè)5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。

　　這一重大項目的啟動引發(fā)資本市場密切關(guān)注，7月21日，北交所鐵拓機械、五新隧裝、基康技術(shù)、恒立鉆具四家基建產(chǎn)業(yè)鏈公司漲停。

　　華森制藥三藥品獲再注冊批件

　　華森制藥（002907）7月21日晚間公告，近日收到重慶市藥品監(jiān)督管理局核準簽發(fā)的關(guān)于公司3個藥品的《藥品再注冊批準通知書》，分別為甘桔冰梅片（注冊分類：中藥；規(guī)格：糖衣片，片心重0.2g）、六味安神膠囊（注冊分類：中藥；規(guī)格：每粒裝0.45g）、西洛他唑片（注冊分類：化學(xué)藥品；規(guī)格：50mg）。

　　據(jù)悉，甘桔冰梅片為公司重點中成藥，對咽干、咽痛、聲音嘶啞、咽粘膜充血等療效突出，具有清熱解毒、消腫止痛、宣肺化痰、生津潤燥等多種作用，尤其適用于以咽痛、咽干、聲音嘶啞為主要特征的呼吸道感染，可抗炎抑菌、抗病毒、消腫止痛。該藥品進入中華中醫(yī)藥學(xué)會《中醫(yī)耳鼻咽喉科臨床診療指南》《中成藥臨床應(yīng)用指南·耳鼻咽喉疾病分冊》、中華危重病急救醫(yī)學(xué)雜志發(fā)表《新型 冠狀病毒居家成人中醫(yī)藥健康管理專家共識》《2023春季成人流行性感冒中醫(yī) 藥防治專家共識》、國家中醫(yī)藥管理局“兩保一穩(wěn)”中成藥清單（成人）及重慶 市、江蘇省、四川省、河南省、福建省等部分省、市的推薦用藥指南或推薦用藥 目錄，并于2023年進入國家中醫(yī)藥管理局組織相關(guān)部門評選并發(fā)布的《100個 基于評價證據(jù)療效獨特的中藥品種》。

　　鏈聚科創(chuàng)板

　　2019年7月22日，黃浦江畔鑼聲響亮，宣告中國資本市場改革“試驗田”——科創(chuàng)板正式開市。

　　六載光陰，白駒過隙。今日科創(chuàng)板總市值已超過7萬億元，其背后是一個個產(chǎn)業(yè)集群的強勢崛起：集成電路領(lǐng)域公司約120家，涵蓋上游芯片設(shè)計、中游晶圓代工及下游封裝測試；生物醫(yī)藥領(lǐng)域上市公司約113家，重點介入癌癥、乙肝、丙肝、艾滋病等治療領(lǐng)域；高端裝備制造業(yè)公司約127家，涵蓋工業(yè)母機、工業(yè)機器人、激光加工、工業(yè)自動化控制系統(tǒng)等先進工藝裝備……更多自主可控的產(chǎn)業(yè)鏈正加速成形。

　　證券時報

　　公募管理規(guī)模首破34萬億 中小公募競爭加劇

　　公募基金2025年二季報披露完畢。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，公募基金二季度末管理規(guī)模歷史首次超過34萬億元，相比一季度末增加了2.24萬億元。二季度各類型基金規(guī)模迎來久違普漲，股票型基金規(guī)模增長金額超2700億元，債券型基金規(guī)模和貨幣型基金規(guī)模增長金額分別高達8653億元和9505億元。此外，小眾產(chǎn)品中的海外基金、商品基金和FOF規(guī)模增長金額均超百億元。

　　居民資產(chǎn)大類配置需求依然強烈，各類產(chǎn)品百花齊放，規(guī)模齊增。哪些基金公司抓住時代紅利，在管理規(guī)模上再攀高峰？哪些產(chǎn)品的發(fā)展出現(xiàn)新趨勢？或能從基金公司最新的規(guī)模變動中一窺究竟。

　　保險資管布局實體經(jīng)濟“換擋” 收縮債權(quán)投資 發(fā)力股權(quán)投資

　　作為鏈接保險資金與實體經(jīng)濟的重要橋梁，保險資管公司業(yè)務(wù)重心正在發(fā)生變化，這也折射出險資服務(wù)實體經(jīng)濟方式出現(xiàn)調(diào)整。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保險資管機構(gòu)登記債權(quán)投資計劃數(shù)量、規(guī)模繼續(xù)下滑，而股權(quán)投資計劃、私募股權(quán)基金則均實現(xiàn)大增。與此同時，資產(chǎn)支持計劃等資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也繼續(xù)大增。這幾類業(yè)務(wù)均為另類投資業(yè)務(wù)，直接投向?qū)嶓w企業(yè)項目。

　　銀行APP迎下架潮 從多到精破解轉(zhuǎn)型焦慮

　　在過去較長時間里，各類銀行類APP如雨后春筍般涌現(xiàn)，理財、支付、生活消費等不同服務(wù)“術(shù)業(yè)有專攻”，各有單獨APP覆蓋，這背后折射出數(shù)字化轉(zhuǎn)型的焦慮。近年來，停用、下架、整合則成為銀行類APP的主基調(diào)。

　　銀行業(yè)人士表示，銀行APP在從數(shù)字化向智能化邁進的過程中，需擺脫單一的工具導(dǎo)向，轉(zhuǎn)向場景化、生態(tài)化、系統(tǒng)化的綜合服務(wù)。

　　中國創(chuàng)新藥出海低至“一折” “青苗賤賣”何以愈演愈盛

　　今年以來，中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)取得矚目成績，10億美元以上的大額對外授權(quán)（BD）交易頻現(xiàn)，僅上半年的對外授權(quán)交易金額就已接近去年全年水平。

　　成績令人欣喜，隱憂也逐漸浮現(xiàn)。中國創(chuàng)新藥企業(yè)一次次將新藥專利授權(quán)給國際醫(yī)藥巨頭，其價值是否真正得到體現(xiàn)？交易的定價權(quán)又在誰的手中？中國創(chuàng)新藥是否存在低估？

　　證券日報

　　科創(chuàng)板開市六周年：以“新”為題 書寫資本市場科創(chuàng)答卷

　　編者按：2018年11月5日，習(xí)近平總書記宣布將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制。這一決策是黨中央基于當(dāng)時世界經(jīng)濟金融形勢，立足全國改革開放大局作出的重大戰(zhàn)略部署，標志著資本市場的一次重大制度創(chuàng)新，也是完善我國多層次資本市場體系的關(guān)鍵舉措。

　　站在開市六周年的歷史節(jié)點回望，科創(chuàng)板既是資本市場的“答卷人”——通過一批批硬核企業(yè)的成長和一次次制度的完善，交出了服務(wù)科技創(chuàng)新的亮眼答卷；更是改革新程的“開拓者”——以六年積淀為基石，攜改革東風(fēng)再出發(fā)。如今，這片創(chuàng)新沃土正以更加開放的姿態(tài)擁抱全球智慧，以更加堅實的支撐托舉創(chuàng)新夢想。未來，它必將在續(xù)寫服務(wù)科技創(chuàng)新、孕育新質(zhì)生產(chǎn)力的時代華章中，書寫更多精彩篇章。

　　積極應(yīng)對市場變化 頭部影視公司尋求生態(tài)擴圍

　　7月下旬，多部國產(chǎn)高口碑影片陸續(xù)上映，展開票房角逐。7月21日，《長安的荔枝》與《羅小黑戰(zhàn)記2》分別位列單日票房第一位和第二位。其中，《長安的荔枝》豆瓣評分達到7.7分；《羅小黑戰(zhàn)記2》豆瓣評分高達8.6分，后者不僅超越前作《羅小黑戰(zhàn)記》8.0分的評分，還是今年國產(chǎn)動畫電影的最高分，也是當(dāng)前暑期檔分數(shù)最高的國產(chǎn)電影。

　　但是，高口碑未對票房的增長帶來有效助力。燈塔專業(yè)版預(yù)測，《羅小黑戰(zhàn)記2》最高票房或在3.24億元，《長安的荔枝》最高票房或在7.21億元。相比2025年春節(jié)檔后上映的其他國產(chǎn)新片，二者表現(xiàn)或許已經(jīng)位于前列，但與往年同檔期的頭部影片相比，當(dāng)前票房增長速度依然緩慢。

　　超豪華小汽車消費稅政策調(diào)整 部分車企推“兜底”方案設(shè)置緩沖期

　　7月17日，財政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整超豪華小汽車消費稅政策的公告》，將超豪華小汽車消費稅起征點從130萬元（不含增值稅）降至90萬元（不含增值稅），該政策于7月20日正式執(zhí)行。這一調(diào)整使得更多超豪華車型被納入征稅范圍。

　　面對這一政策變化，部分車企也宣布推出“兜底”方案，構(gòu)筑緩沖期�！半S著政策落地，超豪華小汽車市場正進入新的平衡期。車企的‘兜底’政策不會持久，之后終端價格將逐步反映消費稅成本。對于超豪華小汽車消費者而言，短期內(nèi)趕搭‘緩沖期’末班車仍是優(yōu)選；而對于行業(yè)而言，此次政策調(diào)整或?qū)⒊蔀榧铀俪�豪華小汽車市場結(jié)構(gòu)升級的‘催化劑’�！敝袊鴼W洲經(jīng)濟技術(shù)合作協(xié)會智能網(wǎng)聯(lián)汽車分會秘書長林示表示。

　　公募FOF選基策略揭曉 多元資產(chǎn)框架下動態(tài)配置

　　公募基金2025年第二季度報告于7月21日披露結(jié)束，“專業(yè)基金買手”公募FOF（基金中基金）的持有基金情況和資產(chǎn)配置思路也隨之浮出水面。

　　整體來看，超九成公募FOF在今年第二季度實現(xiàn)了凈值增長，在多元化配置思路的基礎(chǔ)上，不同基金管理人對產(chǎn)品的配置側(cè)重有所不同。展望未來，多位基金管理人更關(guān)注權(quán)益市場的結(jié)構(gòu)性機會。