中證報中證網(wǎng)訊(王珞)山鷹國際（600567）日前發(fā)布公告稱，擬以廣東山鷹100%股權及祥恒創(chuàng)意36.56%股權出資設立合伙企業(yè)勝鷹企管，并引入國有資本等長期投資者，該舉措旨在增強資金實力的同時進一步提升公司核心競爭力。近年來，山鷹國際通過一系列戰(zhàn)略性舉措，持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結構與債務水平，展現(xiàn)出從規(guī)模擴張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)型的堅定決心，充分體現(xiàn)了管理層對主業(yè)聚焦和精細化運營的戰(zhàn)略定力，為公司中長期發(fā)展夯實基礎。

　　2025年，山鷹國際持續(xù)推進“U60現(xiàn)金增量計劃”，明確了將綜合負債率降至60%以下的目標。截至2025年一季度末，山鷹國際資產(chǎn)負債率已降至68.76%，較2024年初的71.29%下降2.53個百分點。負債率下降主要得益于公司采取的多渠道資金回籠策略。一方面，公司積極推進可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股工作，2024年成功完成“山鷹轉(zhuǎn)債”市場化轉(zhuǎn)股及余額兌付，累計22.96億元“山鷹轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)換為公司股票，到期兌付本金440萬元，實現(xiàn)降負債及財務費用減少的雙重效果。另一方面，公司通過處置非主業(yè)資產(chǎn)回籠資金，包括2024年轉(zhuǎn)讓北歐紙業(yè)股權獲得現(xiàn)金流入約10.63億元，2025年3月完成嘉興英凰產(chǎn)業(yè)基金份額轉(zhuǎn)讓回籠資金5.46億元；此外，公司擬出售祥恒創(chuàng)意51%股權，如交易落地預計可收回往來款20億元。這些舉措有望進一步改善公司的現(xiàn)金流狀況，為后續(xù)債務優(yōu)化打下堅實基礎。

　　為進一步優(yōu)化資產(chǎn)結構，山鷹國際展現(xiàn)出明確的主業(yè)聚焦戰(zhàn)略。公司主動收縮海外戰(zhàn)線，將資源集中于國內(nèi)核心產(chǎn)業(yè)鏈。2024年公司出售北歐紙業(yè)股權是優(yōu)化歐洲業(yè)務占比的關鍵一步，而國內(nèi)的宿州基地90萬噸瓦楞紙產(chǎn)線已于2025年4月順利開機，預計2025年年中全部投產(chǎn)后，公司造紙產(chǎn)能將突破900萬噸。公司擴張維度的資本性開支已經(jīng)進入尾聲，未來隨著持續(xù)強化精細化與數(shù)字化運營，推進產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率的持續(xù)提升，產(chǎn)能優(yōu)勢所帶來的規(guī)模效應也將進一步顯現(xiàn)。在堅守主業(yè)的同時，公司積極布局智能制造領域，旗下智源基金已鎖定無人叉車項目，通過技術并購加速向工業(yè)具身智能場景孵化平臺轉(zhuǎn)型，培育新的增長極。

　　為提振市場信心，山鷹國際采取了一系列積極舉措。2025年6月，公司啟動5億元至10億元回購計劃，截至7月底公司已通過集中競價交易方式斥資1.17億元累計回購6061萬股，占總股本1.11%，并獲得了中國工商銀行3億元專項回購借款支持。這些回購股份擬用于員工激勵及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換，將進一步優(yōu)化資本結構。同時，公司2025年8月設立合伙企業(yè)勝鷹企管，成功引入東方資產(chǎn)等四家機構投資不超過7.475億元，這一戰(zhàn)略合作在保留公司控制權的同時增強了資金實力，將進一步推動紙包一體化業(yè)務發(fā)展。這些動作不僅向市場傳遞了公司對自身價值的認可，也為未來發(fā)展儲備了更多資源。