4月份以來，A股市場持續(xù)震蕩反彈，上證指數(shù)順利站上3500點和3600點整數(shù)關(guān)口，年內(nèi)新高不斷被刷新。隨著市場持續(xù)向好，機構(gòu)態(tài)度也在明顯轉(zhuǎn)暖，對不少潛力個股給出了更高的目標(biāo)價。從四川上市公司來看，近段時間以來，超過50只川股獲得最新投資評級以及目標(biāo)價。其中，多股預(yù)期漲幅超過四成。

　　A

　　水井坊業(yè)績承壓

　　券商機構(gòu)依然堅定看好

　　雖然業(yè)績波動開始加大，但機構(gòu)依舊保持對水井坊（600779）的增持和買入投資評級。從水井坊披露的半年度業(yè)績預(yù)告來看，公司預(yù)計上半年實現(xiàn)營業(yè)收入149780萬元，預(yù)計減少22072萬元，同比下降12.84%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為10541萬元，與上年同期相比，預(yù)計減少13701萬元，同比下降56.52%。

　　水井坊表示，春節(jié)期間總體消費表現(xiàn)低于預(yù)期，導(dǎo)致渠道庫存水平高于預(yù)期，進(jìn)而對春節(jié)過后幾個月的發(fā)貨量造成一定影響。白酒關(guān)鍵場景需求不振，進(jìn)一步影響了去庫存進(jìn)程，放緩了發(fā)貨恢復(fù)的節(jié)奏。從上半年來看，白酒行業(yè)整體仍處于深度調(diào)整階段。尤其在第二季度，商務(wù)宴請和宴席等傳統(tǒng)消費場景持續(xù)承壓，市場恢復(fù)節(jié)奏放緩。

　　在噸價下降、投入加大、經(jīng)營節(jié)奏調(diào)整等多重因素影響下，水井坊二季度利潤不及預(yù)期。華創(chuàng)證券指出，二季度是公司財年最后一個季度，利潤擾動較大，疊加公司調(diào)整經(jīng)營節(jié)奏，綜合因素致使二季度利潤轉(zhuǎn)負(fù)。綜合判斷，公司利潤表現(xiàn)受短期節(jié)奏擾動，新財年或?qū)⒄{(diào)整收支節(jié)奏并逐步回歸合理狀態(tài)。

　　展望下半年，華創(chuàng)證券表示，外部需求預(yù)計仍有一定壓力。水井坊步入新財年后，經(jīng)營動作有望保持積極，臻釀八號仍為主要基本盤，渠道拓展、井臺煥新等有望貢獻(xiàn)部分增量。此外，考慮去年同期基數(shù)偏低，下半年降幅或環(huán)比收窄。給予目標(biāo)價64元。截至11日收盤，水井坊最新報43.04元，距離券商給予的目標(biāo)價，還有48.69%的預(yù)期上漲空間。

　　方正證券表示，由于消費場景結(jié)構(gòu)變化，社交及家庭聚會場景提升成為白酒消費增長的主要驅(qū)動力。水井坊將聚焦重點消費場景，強化與消費者的情感連接�？春霉�司堅持打造品牌價值，實現(xiàn)長期可持續(xù)健康發(fā)展，通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴大市場影響力及覆蓋面。維持“強烈推薦”的投資評級。

　　B

　　極米科技扭虧為盈

　　第二增長曲線清晰可見

　　盈利出現(xiàn)拐點的極米科技，在發(fā)布業(yè)績預(yù)告后，獲得眾多機構(gòu)“點贊”。從上半年來看，公司預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入16.26億元，同比增長1.63%；實現(xiàn)歸母凈利潤8866.22萬元，同比大幅增長2062.33%，實現(xiàn)扭虧為盈。從單季來看，極米科技二季度預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入8.2億元，同比增長5.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤 0.26 億元，同比增長354.6%。業(yè)績大幅改善主要歸因于公司降本增效戰(zhàn)略的成功執(zhí)行。

　　在主業(yè)盈利明顯修復(fù)的同時，極米科技第二增長曲線已清晰可見。招商證券表示，車載業(yè)務(wù)方面，公司已從定點階段進(jìn)入量產(chǎn)交付期，為賽力斯（601127）、江淮、北汽等多款車型提供后排投影產(chǎn)品，為公司營收增長提供新動能。此外，在商用業(yè)務(wù)方面，公司已切入市場規(guī)模達(dá)百億元的商用投影市場。公司計劃通過渠道讓利等方式，逐步搶占由愛普生等外資品牌主導(dǎo)的市場份額，有望成為公司未來重要的利潤增長點。在產(chǎn)業(yè)鏈延伸方面，公司利用宜賓工廠的產(chǎn)能優(yōu)勢，為當(dāng)貝等同行提供光機及整機代工服務(wù)，旨在提升產(chǎn)能利用率，進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位。

　　對于極米科技的第二增長曲線，多家機構(gòu)紛紛看好。國泰海通證券指出，公司實現(xiàn)車載業(yè)務(wù)從0到1的突破，公司已獲得了多個車載業(yè)務(wù)定點，涵蓋智能座艙、智能大燈等領(lǐng)域，開辟了第二增長曲線。對于從去年四季度以來的利潤率顯著改善，預(yù)計主要原因有三：一是公司優(yōu)化Play系列產(chǎn)品線后，產(chǎn)品降本取得了實質(zhì)性進(jìn)展；二是投影儀行業(yè)在經(jīng)歷了2022年至2023年的需求增長放緩后，部分尾部品牌開始出清，行業(yè)格局有所優(yōu)化；三是投影儀被納入國補“以舊換新”品類，為公司節(jié)省了大促投放開支。預(yù)計上述利好因素在2025年將會延續(xù)，盈利改善趨勢有望維持。給予“增持”投資評級，維持目標(biāo)價至154.97元。截至11日收盤，極米科技報收107.77元，距離目標(biāo)價還有43.79%的預(yù)期上漲空間。

　　C

　　天味食品渠道擴張

　　機構(gòu)給出較高投資評級

　　天味食品（603317）雖然業(yè)績不及預(yù)期，但機構(gòu)態(tài)度并未發(fā)生改變，多家機構(gòu)依舊給出了較高的投資評級。

　　天風(fēng)證券（601162）表示，天味食品一季度業(yè)績整體承壓，主要是受行業(yè)競爭加劇、春節(jié)錯期等因素影響，終端動銷不及預(yù)期。公司將聚焦“爭鮮搶厚”和爆品打造，高舉高打厚火鍋、鮮湯料等中高端市場；持續(xù)發(fā)力大單品、趨勢產(chǎn)品和新品。

　　短期業(yè)績承壓不改中長期被看好。天風(fēng)證券指出，從短期來看，天味食品業(yè)績略有承壓。但從全年看，公司將從產(chǎn)品聚焦、渠道補強、品牌勢能、外延增長四個方面著手，力爭完成全年目標(biāo)。利潤方面，隨著收入增長以及規(guī)模優(yōu)勢的體現(xiàn)，公司利潤率有望提升。從長期來看，公司有望補充弱勢渠道，區(qū)域性單品有望貢獻(xiàn)增長。

　　國泰海通證券指出，天味食品渠道網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴張，春節(jié)錯期影響了一季度的業(yè)績表現(xiàn)。在外延并購背景下，公司線上渠道快速增長，協(xié)同效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn)。分渠道來看，線上渠道高速增長，一季度公司線上營收同比增長54%，營收占比增長至31.9%；渠道網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴張，一季度經(jīng)銷商凈增長98家至3115家，其中東部、南部、中部、北部地區(qū)分別凈增長66、20、20、7家。

　　國泰海通證券表示，天味食品將持續(xù)賦能加點滋味、食萃食品，協(xié)同效應(yīng)有望逐步釋放。整體來看，天味食品為國內(nèi)復(fù)調(diào)行業(yè)龍頭，通過外延并購?fù)晟屏饲�道布局，參考可比公司估值，給予2025年公司25倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價16.12元。截至11日收盤，天味食品報11.25元，距離目標(biāo)價還有43.28%的預(yù)期上漲空間。