中國(guó)證券報(bào)

　　A股市場(chǎng)情緒提升 更多增量資金可期

　　近期，公募基金、私募基金、保險(xiǎn)資金、外資等多路增量資金積極入場(chǎng)，資金從銀行存款向權(quán)益市場(chǎng)遷移的“存款搬家”跡象明顯，上市公司回購(gòu)資金增多。市場(chǎng)人士預(yù)期，隨著政策面、基本面持續(xù)向好，投資情緒回暖以及風(fēng)險(xiǎn)收益比改善，股票配置的性價(jià)比持續(xù)提升，更多資金有望流向A股市場(chǎng)。

　　資金積極入場(chǎng)

　　居民“存款搬家”，公募基金、私募基金、保險(xiǎn)資金、外資等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者加倉(cāng)，上市公司積極回購(gòu)等，均是近期A股市場(chǎng)增量資金的重要來源。

　　佳作頻出 暑期檔票房突破百億元

　　燈塔專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日15時(shí)，2025年電影暑期檔（6月1日至8月31日）總票房（含預(yù)售）已突破100億元。《南京照相館》《浪浪山小妖怪》《長(zhǎng)安的荔枝》《侏羅紀(jì)世界：重生》《羅小黑戰(zhàn)記2》暫列暑期檔票房前五名。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從整體票房走勢(shì)看，今年電影暑期檔后勁十足，截至8月18日，單日大盤票房已連續(xù)31天破億元。目前距暑期檔結(jié)束尚有十余天，檔期總票房有望超越去年，為全年票房沖擊500億元目標(biāo)打下基礎(chǔ)。

　　國(guó)產(chǎn)片領(lǐng)跑暑期檔

　　A股半年報(bào)業(yè)績(jī)分化： 超六成公司凈利增長(zhǎng) 頭部企業(yè)表現(xiàn)亮眼

　　A股半年報(bào)加速披露。數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日17時(shí)，A股共有531家上市公司對(duì)外披露2025年半年報(bào)，353家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比約為66.48%。不少頭部上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗。以建投能源（000600）、華發(fā)股份（600325）為代表的部分上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期。從分紅角度看，已發(fā)布半年報(bào)的上市公司中，101家上市公司對(duì)外發(fā)布現(xiàn)金分紅方案。

　　頭部公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗

　　中國(guó)證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述已披露2025年半年報(bào)的531家上市公司，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增幅超過10%的有301家，超過30%的有197家，超過100%的有87家。智明達(dá)、容知日新、仕佳光子、臻鐳科技等公司2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增幅超過1000%。

　　A股上行行情延續(xù) 券商板塊迎多方利好共振

　　1.53倍

　　從估值水平來看，目前券商指數(shù)PB為1.53倍，估值水平回升至近十年的中位數(shù)附近。

　　“今年以來，A股市場(chǎng)積極向好。作為市場(chǎng)重要風(fēng)向標(biāo)，券商股此前披露的中期業(yè)績(jī)也紛紛報(bào)喜�！蓖顿Y者李超在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，基于看好券商板塊后市行情，7月中旬其買入了某頭部券商A股股票，雖然漲幅不及部分中小券商，但截至8月18日收盤，該股也收獲近10%的漲幅。

　　上海證券報(bào)

　　聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 金融支持不斷加力

　　今年前7個(gè)月，社會(huì)融資規(guī)模、廣義貨幣（M2）、人民幣貸款等金融總量穩(wěn)步增長(zhǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行營(yíng)造了良好的貨幣金融環(huán)境。7月30日召開的中央政治局會(huì)議提出，“貨幣政策要保持流動(dòng)性充裕，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本下行。用好各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等”。

　　近期，各地金融管理部門圍繞地方經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)出臺(tái)針對(duì)性舉措，金融機(jī)構(gòu)依托自身資源稟賦強(qiáng)化服務(wù)能力，共同落實(shí)落細(xì)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)存量與增量政策。

　　債市投資“事倍功半” “蹺蹺板”效應(yīng)僅為表象

　　30年期國(guó)債期貨主力合約日K線　　近期，在權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)的背景下，債券市場(chǎng)顯著承壓。8月18日，國(guó)債期貨、現(xiàn)券齊跌，長(zhǎng)端收益率上行幅度尤為明顯。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，債市票息回報(bào)難以抵御波動(dòng)，投資信心減弱。宏觀邊際變化、配置資金缺位及央行再提“防空轉(zhuǎn)”等因素疊加，令債市呈現(xiàn)低回報(bào)、高波動(dòng)特征。短期流動(dòng)性雖有支撐，但總量寬松窗口或?qū)⑼七t。

　　國(guó)海證券電新首席分析師李航：“反內(nèi)卷”推動(dòng)鋰電行業(yè)向好 龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)已現(xiàn)改善

　　近日，國(guó)海證券電新研究團(tuán)隊(duì)首席分析師李航主講上海證券報(bào)主辦的最新一期“上證首席講壇”。李航以“場(chǎng)景涌現(xiàn)，重塑‘鋰’想”為主題，深入解讀了鋰電行業(yè)的多重“預(yù)期差”，并表達(dá)了對(duì)下半年鋰電板塊投資的堅(jiān)定看好。

　　李航認(rèn)為，鋰電行業(yè)下半年投資機(jī)遇包括以固態(tài)電池為代表的科技創(chuàng)新主題，以及以“反內(nèi)卷”為牽引的底部改善主題。鋰電行業(yè)新需求不斷釋放，人工智能數(shù)據(jù)中心（AIDC）、海外市場(chǎng)、儲(chǔ)能市場(chǎng)、商用車電動(dòng)化等都在帶來市場(chǎng)增量。在需求拉動(dòng)下，龍頭企業(yè)產(chǎn)能偏緊、出現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)需求，鋰電行業(yè)顯現(xiàn)走出周期底部的向好跡象。

　　不“內(nèi)卷”向“外翻” 華工科技以科技創(chuàng)新拼價(jià)值

　　8月15日，華工科技（000988）交出半年報(bào)：上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.29億元，同比增長(zhǎng)44.66%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.11億元，同比增長(zhǎng)44.87%。其中，隨著國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)及設(shè)備廠商算力需求激增，應(yīng)用于算力中心建設(shè)的400G/800G等高速光模塊需求快速釋放，公司聯(lián)接業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入37.44億元，同比增長(zhǎng)124%。

　　“今年是華工科技上市的第25年，從2009年至今，公司已連續(xù)十五年保持利潤(rùn)增長(zhǎng)。”華工科技董事長(zhǎng)馬新強(qiáng)表示，在當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，“內(nèi)卷”一定沒有出路，低價(jià)也不應(yīng)成為中國(guó)制造的標(biāo)簽。當(dāng)越來越多的中國(guó)企業(yè)在全球市場(chǎng)乘風(fēng)破浪時(shí)，行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)更應(yīng)帶頭在創(chuàng)新上持續(xù)壓強(qiáng)投入，引領(lǐng)行業(yè)從打“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向拼“價(jià)值戰(zhàn)”，向“外翻”打開新的成長(zhǎng)空間。

　　證券時(shí)報(bào)

　　舌尖上的效率革命 食品消費(fèi)業(yè)“智造”進(jìn)行時(shí)

　　食品行業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，在穩(wěn)增長(zhǎng)、惠民生、促發(fā)展中占據(jù)重要地位。今年6月，工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《食品工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)施方案》，為數(shù)字化賦能食品行業(yè)發(fā)展按下“加速鍵”。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)食品行業(yè)重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)關(guān)鍵工序數(shù)控化率、數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率分別達(dá)63.3%、72.8%。食品行業(yè)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不僅是技術(shù)賦能，還能有效助力消費(fèi)升級(jí)。近期，證券時(shí)報(bào)記者實(shí)地走訪多家行業(yè)龍頭發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)正積極擁抱數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不僅在保障食品安全的條件下實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)效率的提升，還提升了客戶體驗(yàn)，促進(jìn)了消費(fèi)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)“一舉多得”。

　　信用卡業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作 多家銀行關(guān)停旗下分中心

　　8月18日，國(guó)家金融監(jiān)管總局披露的信息顯示，《交通銀行股份有限公司太平洋信用卡中心關(guān)于鄭州分中心終止?fàn)I業(yè)的請(qǐng)示》獲批。接此批復(fù)文件后，交通銀行太平洋信用卡中心鄭州分中心應(yīng)立即停止一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，于15個(gè)工作日內(nèi)向河南金融監(jiān)管局繳回許可證，并按照有關(guān)法律法規(guī)要求辦理相關(guān)手續(xù)。

　　證券時(shí)報(bào)記者梳理國(guó)家金融監(jiān)管總局披露的行政許可信息發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)，交通銀行太平洋信用卡中心在全國(guó)范圍內(nèi)的機(jī)構(gòu)調(diào)整明顯加速。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，共有包括北京、上海、深圳、重慶、天津等在內(nèi)近42個(gè)城市的交通銀行太平洋信用卡中心分中心獲批終止?fàn)I業(yè)，調(diào)整范圍覆蓋廣東、河南、安徽、福建、湖北、山東、四川、江蘇等19個(gè)省份。其中，廣東省和浙江省所涉城市最多，分別有4個(gè)、7個(gè)。

　　發(fā)展數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型決策文化 東北證券著力打造特色數(shù)字金融服務(wù)

　　數(shù)字金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系的核心驅(qū)動(dòng)力，正深刻重塑世界金融生態(tài)，也深度融合著國(guó)內(nèi)證券行業(yè)。作為金融“五篇大文章”中的重要內(nèi)容，各家券商也對(duì)數(shù)字金融展開了積極實(shí)踐和探索，東北證券就是其中之一。

　　據(jù)了解，東北證券有著明確的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，其中的一個(gè)目標(biāo)就是“打造特色數(shù)字金融服務(wù)”。該公司十分強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)治理，正全力推動(dòng)發(fā)展數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)型決策文化。

　　超2000只權(quán)益類基金凈值創(chuàng)歷史新高

　　8月18日，滬指創(chuàng)近10年新高，A股總市值站上100萬億元大關(guān)，超4000只個(gè)股上漲，市場(chǎng)信心與資金活躍度顯著提升，權(quán)益基金業(yè)績(jī)延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。在此背景下，權(quán)益類基金表現(xiàn)尤為亮眼，偏股基金指數(shù)同步創(chuàng)下近3年新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，超96%的權(quán)益類基金今年實(shí)現(xiàn)正收益，其中20余只基金年內(nèi)業(yè)績(jī)翻倍，千余只基金年內(nèi)業(yè)績(jī)超30%。

　　證券日?qǐng)?bào)

　　商業(yè)航天領(lǐng)域?qū)⑴嘤�出多個(gè)千億元級(jí)產(chǎn)業(yè)集群

　　近期，火箭發(fā)射活動(dòng)進(jìn)入密集期。據(jù)中國(guó)航天科技（000901）集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“航天科技”）消息，8月17日22時(shí)15分，長(zhǎng)征六號(hào)改運(yùn)載火箭在太原衛(wèi)星發(fā)射中心成功點(diǎn)火起飛，將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌09組衛(wèi)星順利送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)圓滿完成。同日16時(shí)55分，長(zhǎng)征四號(hào)丙運(yùn)載火箭在西昌衛(wèi)星發(fā)射中心點(diǎn)火升空，成功將試驗(yàn)二十八號(hào)B星02星送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)同樣取得圓滿成功。

　　深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司研究員卜益力對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從技術(shù)突破、政策支持到市場(chǎng)需求，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)正展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能，預(yù)計(jì)到2025年，我國(guó)商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模將突破萬億元，商業(yè)航天領(lǐng)域有望培育出多個(gè)千億元級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。

　　個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策將實(shí)施 銀行消費(fèi)貸利率仍維持在3%以上

　　距離9月1日個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策正式實(shí)施僅剩兩周時(shí)間，該項(xiàng)政策的落地細(xì)節(jié)與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)持續(xù)引發(fā)關(guān)注。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者近日走訪北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)了解到，盡管各銀行已密切跟進(jìn)政策并發(fā)布相關(guān)信息，但涉及具體實(shí)施細(xì)則、資金監(jiān)測(cè)規(guī)范等操作指引尚未下達(dá)，各網(wǎng)點(diǎn)目前均在等待總行或上級(jí)部門的進(jìn)一步部署通知。

　　在利率層面，當(dāng)前各家銀行消費(fèi)貸利率底線仍穩(wěn)定維持在3%以上。多家銀行個(gè)貸經(jīng)理向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次貼息將通過財(cái)政預(yù)撥資金方式落實(shí)，由貸款經(jīng)辦機(jī)構(gòu)在向借款人收取利息時(shí)直接扣減貼息金額，并非直接下調(diào)貸款合同約定的實(shí)際發(fā)放利率。

　　年內(nèi)ETF總規(guī)模增長(zhǎng)1.04萬億元

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月18日，ETF（交易型開放式指數(shù)基金）總份額增加了近1200億份，目前已達(dá)2.77萬億份；總規(guī)模高達(dá)4.77萬億元，年內(nèi)增長(zhǎng)1.04萬億元，相較去年底增幅高達(dá)27.88%；從各類產(chǎn)品表現(xiàn)來看，寬基ETF成為“壓艙石”，其規(guī)模與增速均表現(xiàn)突出。

　　受訪業(yè)內(nèi)人士表示，近兩年，以滬深300和中證A500為代表的寬基ETF，在中央?yún)R金等中長(zhǎng)期資金的持續(xù)買入下，規(guī)模顯著擴(kuò)張；同時(shí)，以中證A50、中證A500系列ETF等為代表的產(chǎn)品成為創(chuàng)新標(biāo)桿，推動(dòng)寬基ETF朝著主題豐富、工具鏈完善的方向發(fā)展。綜合來看，當(dāng)前寬基產(chǎn)品占據(jù)ETF市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，且未來有望繼續(xù)保持爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　中小公募機(jī)構(gòu)頻頻增資蓄力謀破局

　　2025年以來，中小公募機(jī)構(gòu)增資動(dòng)作不斷。繼4月份先鋒基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“先鋒基金”）注冊(cè)資本由1.5億元增加至2億元后，先鋒基金近日再度增資2500萬元。

　　對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，中小基金公司既要滿足合規(guī)與生存需求，又要為長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局考慮。在行業(yè)集中度持續(xù)提升的背景下，增資已成為此類基金公司突圍的關(guān)鍵手段，其背后折射出的生存現(xiàn)狀與競(jìng)爭(zhēng)新格局引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。未來，差異化定位與資本金實(shí)力結(jié)合，或?qū)⒊蔀橹行』�金公司破局關(guān)鍵。