8月29日晚間，貴州茅臺(tái)（600519）發(fā)布公告，公司控股股東中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“茅臺(tái)集團(tuán)”)正式推出增持公司股份的計(jì)劃。公告明確，茅臺(tái)集團(tuán)將通過自有資金和自籌資金來完成此次增持。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，茅臺(tái)集團(tuán)基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心及長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，計(jì)劃于公告之日起正式啟動(dòng)增持計(jì)劃，擬使用自有資金和自籌資金30至33億元，用于增持上市公司貴州茅臺(tái)股票，提振投資者信心，提升上市公司投資價(jià)值。

　　響應(yīng)政策導(dǎo)向，筑牢市場(chǎng)“壓艙石”

　　在當(dāng)前宏觀環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，茅臺(tái)公布增持計(jì)劃絕非偶然。增持行為往往被視為企業(yè)對(duì)未來發(fā)展信心的“晴雨表”，而茅臺(tái)集團(tuán)此次增持，無疑進(jìn)一步筑牢了市場(chǎng)壓艙石。

　　從政策層面看，增持是對(duì)國(guó)家政策號(hào)召的積極響應(yīng)。近年來，國(guó)家多次強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要性，2024年10月18日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布通知，中國(guó)人民銀行設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向上市公司和主要股東提供貸款，再貸款首期總額度3000億元，旨在鼓勵(lì)上市公司通過增持、回購(gòu)等方式進(jìn)一步維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，提振市場(chǎng)信心。茅臺(tái)增持看似是企業(yè)層面的常規(guī)操作，實(shí)則承載著多重政策信號(hào)和市場(chǎng)期待。茅臺(tái)作為民族品牌、白酒行業(yè)標(biāo)桿，增持行動(dòng)具有顯著的示范效應(yīng)。通過增持，茅臺(tái)不僅展現(xiàn)了其積極響應(yīng)國(guó)家政策、穩(wěn)定資本市場(chǎng)、堅(jiān)定高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略體現(xiàn),更傳遞出對(duì)行業(yè)及自身長(zhǎng)期發(fā)展的堅(jiān)定信念。

　　茅臺(tái)一直秉持對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，積極踐行增持承諾。此次茅臺(tái)增持不僅是對(duì)此前市場(chǎng)承諾的兌現(xiàn)，更向市場(chǎng)傳遞了積極明確的信號(hào)。從更宏觀的視角來看，像茅臺(tái)一樣使用增持動(dòng)作的企業(yè)，實(shí)質(zhì)超越了企業(yè)個(gè)體行為，成為觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性的一個(gè)窗口。作為消費(fèi)品行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，茅臺(tái)的信心不僅來源于企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，更源于對(duì)中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的堅(jiān)定看好，這種信心通過增持行為傳遞給資本市場(chǎng)，形成了正向循環(huán)。

　　在國(guó)家大力推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的當(dāng)下，茅臺(tái)這一舉措既是對(duì)政策號(hào)召的響應(yīng)，也是對(duì)市場(chǎng)承諾的履行，更是中國(guó)企業(yè)持續(xù)完善市值管理、提振市場(chǎng)信心的生動(dòng)實(shí)踐。這不僅有助于夯實(shí)公司市值“壓艙石”，更展現(xiàn)出龍頭企業(yè)在新發(fā)展格局下的擔(dān)當(dāng)與遠(yuǎn)見。

　　增持承諾如期兌現(xiàn)，凸顯茅臺(tái)穩(wěn)健底色

　　2025年4月，貴州茅臺(tái)公告股份回購(gòu)進(jìn)展，透露控股股東茅臺(tái)集團(tuán)已著手起草增持方案。如今增持計(jì)劃正式落地，不僅兌現(xiàn)此前承諾，也向市場(chǎng)釋放了積極信號(hào)。

　　一是凸顯企業(yè)韌性。在白酒行業(yè)整體承壓、2025年上半年多家酒企業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽谋尘跋�，貴州茅臺(tái)2025年上半年仍保持增長(zhǎng)。展現(xiàn)了貴州茅臺(tái)在行業(yè)調(diào)整期下的韌性，此時(shí)控股股東發(fā)出增持計(jì)劃，無疑是進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)這種韌性的長(zhǎng)期可持續(xù)性。

　　二是提振市場(chǎng)信心。一方面增持動(dòng)作能直接體現(xiàn)控股股東對(duì)于公司內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可，愿意用“真金白銀”買入，表明企業(yè)未來預(yù)期向好，能夠持續(xù)鞏固投資者的信心；另一方面，控股股東發(fā)布增持計(jì)劃是兌現(xiàn)承諾、彰顯誠(chéng)信治理的重要體現(xiàn)，有助于提升企業(yè)信譽(yù)和管理層公信力。

　　三是引領(lǐng)行業(yè)預(yù)期。作為中國(guó)白酒行業(yè)龍頭企業(yè)，貴州茅臺(tái)一直以來被視為市場(chǎng)“風(fēng)向標(biāo)”。隨著控股股東增持計(jì)劃發(fā)布，貴州茅臺(tái)將進(jìn)一步穩(wěn)定自身市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)有望為整個(gè)白酒板塊帶來正向引領(lǐng)作用，展現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)上市公司在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)期的價(jià)值錨定作用。

　　增持背后的市值管理邏輯：運(yùn)用“工具”提升價(jià)值

　　在資本市場(chǎng)情緒相對(duì)波動(dòng)的階段，市值管理已成為上市公司治理的重要組成部分。對(duì)于貴州茅臺(tái)而言，市值不僅是公司經(jīng)營(yíng)成果的外在體現(xiàn)，也是企業(yè)品牌價(jià)值與投資價(jià)值的綜合反映。通過大股東主動(dòng)增持，向市場(chǎng)傳遞了茅臺(tái)管理層以實(shí)際行動(dòng)表達(dá)對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略的信心，以切實(shí)的資金安排穩(wěn)定股價(jià)，彰顯企業(yè)責(zé)任擔(dān)當(dāng)，進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者關(guān)系，提升市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可。

　　同樣是在8月29日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，自2025年1月2日首次回購(gòu)開始，公司8個(gè)月已完成回購(gòu)股份，實(shí)際回購(gòu)股數(shù)為392.76萬股，占總股本的0.3127%，回購(gòu)價(jià)格區(qū)間為1408.29元/股~1639.99元股，使用資金總額60億元。

　　值得關(guān)注的是，貴州茅臺(tái)的資本運(yùn)作能力與市值管理經(jīng)驗(yàn)，在行業(yè)中始終具有示范效應(yīng)。此次發(fā)布的增持計(jì)劃，并非孤立舉措，而是與近年來貴州茅臺(tái)持續(xù)實(shí)施的股份回購(gòu)注銷、分紅政策形成合力，構(gòu)成了多層次、多維度的市值管理“組合拳”。通過系統(tǒng)化的資本戰(zhàn)略，茅臺(tái)不斷強(qiáng)化市場(chǎng)信心，塑造出高質(zhì)量發(fā)展的資本市場(chǎng)樣本。

　　此次茅臺(tái)集團(tuán)的增持動(dòng)作進(jìn)一步強(qiáng)化了“利益一致性”的信號(hào)，當(dāng)企業(yè)的核心決策層通過資金安排主動(dòng)增持股票時(shí)，本質(zhì)上是在與廣大投資者共享企業(yè)成長(zhǎng)紅利。管理層的實(shí)際行動(dòng)不僅是對(duì)公司基本面的直接背書，更能在市場(chǎng)波動(dòng)期為投資者錨定信心。此次增持計(jì)劃與過往資本動(dòng)作互相呼應(yīng)，使得貴州茅臺(tái)的市值管理策略呈現(xiàn)出更加立體的格局。

　　綜合來看，增持計(jì)劃、注銷式回購(gòu)、分紅政策，這三大舉措共同構(gòu)建起貴州茅臺(tái)市值管理的核心框架，三者相輔相成，既兼顧了短期市場(chǎng)穩(wěn)定，也著眼于長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造。這種系統(tǒng)化的治理方式，不僅為茅臺(tái)塑造了穩(wěn)健發(fā)展的形象，也在更大范圍內(nèi)提升了資本市場(chǎng)的信心。