8月29日，鹿山新材（603051）（603051.SH）發(fā)布2025年中期報告。上半年，鹿山新材實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.41億元，歸母凈利潤1593.61萬元。公司聚烯烴功能材料憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量與性能，上半年出貨量3.52萬噸，同比增長22.67%；營業(yè)收入4.34億元，同比增長16.67%，成為業(yè)績穩(wěn)定支柱。同時公司積極拓展新產(chǎn)品、新項(xiàng)目，在固態(tài)鋰電池和人形機(jī)器人材料賽道取得積極進(jìn)展。

　　專注熱熔粘接材料構(gòu)建深厚技術(shù)護(hù)城河

　　鹿山新材是一家主營綠色環(huán)保高性能功能高分子材料的高新技術(shù)企業(yè)。公司成立于1998年，曾在2004年之前相繼投入運(yùn)營第一條生產(chǎn)線、中標(biāo)西氣東輸工程以及投產(chǎn)廣州云埔生產(chǎn)基地。2007-2013年期間，公司太陽能電池封裝膠膜項(xiàng)目投產(chǎn)，此后相繼成立了廣州鹿山功能材料有限公司和廣州鹿山光電材料有限公司，2022年在上交所上市。

　　20余年來，鹿山新材始終專注熱熔粘接材料業(yè)務(wù)，構(gòu)建了深厚技術(shù)護(hù)城河，成為公司不斷拓展下游業(yè)務(wù)領(lǐng)域的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　在研發(fā)平臺建設(shè)方面，鹿山新材以“國家企業(yè)技術(shù)中心”為一個核心，依托“國家博士后科研工作站（鹿山新材/江蘇鹿山）”、“廣東省博士工作站”三個重點(diǎn)科研工作站，以及“廣東省功能性熱熔膠工程實(shí)驗(yàn)室”等八個創(chuàng)新資源平臺，形成了一套契合公司發(fā)展路徑的“1+3+8”創(chuàng)新科研平臺體系。

　　由此帶來的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化也較為顯著。截至2025年6月末，鹿山新材及其子公司已申請國家專利320項(xiàng)，擁有有效授權(quán)專利187項(xiàng)（其中發(fā)明專利137項(xiàng)、實(shí)用新型專利50項(xiàng)）；擁有日本發(fā)明專利1項(xiàng)、PCT專利12項(xiàng)；主導(dǎo)/參與制定國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)共7項(xiàng)。

　　經(jīng)過多年的創(chuàng)新積累，鹿山新材形成了“化學(xué)接枝+物理共混”兩步法核心技術(shù)體系，用于生產(chǎn)功能性膠膜及功能性聚烯烴熱熔膠粒兩大類熱熔粘接材料產(chǎn)品�；�于這一核心技術(shù)，公司結(jié)合不同領(lǐng)域應(yīng)用特點(diǎn)和市場需求，通過配方設(shè)計(jì)與工藝優(yōu)化，開發(fā)出能夠滿足不同復(fù)合加工工藝要求、適用于多種復(fù)合材料及制品的高性能粘接材料，確保公司產(chǎn)品在不同市場應(yīng)用領(lǐng)域中具備較高的產(chǎn)品競爭力和市場優(yōu)勢。

　　兩大主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域市場地位穩(wěn)固

　　按主要業(yè)務(wù)類別看，在功能性膠膜領(lǐng)域，鹿山新材的功能性膠膜產(chǎn)品體系主要包括太陽能電池封裝膠膜及光學(xué)透明膠膜。

　　其中公司的太陽能電池封裝膠膜已形成覆蓋透明EVA膠膜、白色EVA膠膜、EPE膠膜、POE膠膜、黑膜等在內(nèi)的完善的產(chǎn)品系列。產(chǎn)品獲得比亞迪（002594）、晶澳科技（002459）、天合光能、晶科能源、愛旭股份（600732）、東方日升（300118）、海泰新能、華晟新能源、一道新能源、正泰、橫店東磁（002056）等知名客戶的充分認(rèn)可。

　　另一大業(yè)務(wù)板塊功能性聚烯烴熱熔膠粒方面，該產(chǎn)品包括復(fù)合建材熱熔膠、油氣管道防腐熱熔膠、高阻隔包裝熱熔膠三大類，主要應(yīng)用于復(fù)合建材、能源管道和高阻隔包裝三大領(lǐng)域，多個品種成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

　　其中，復(fù)合建材熱熔膠已應(yīng)用于國內(nèi)外多個大型工程，并應(yīng)用于中國高鐵列車車廂制造，市場影響力不斷擴(kuò)大，覆蓋中國聯(lián)塑、顧地科技（002694）、雄塑科技（300599）和偉星新材（002372）等下游知名客戶。

　　公司的油氣管道防腐熱熔膠覆蓋中石油、中石化、中海油、寶鋼股份（600019）、華菱集團(tuán)、金洲管道（002443）等下游知名客戶，產(chǎn)品已應(yīng)用于西氣東輸工程、中亞天然氣管道、沙特輸水工程等多個國內(nèi)外重大工程項(xiàng)目，在該細(xì)分市場占據(jù)競爭優(yōu)勢，并在國際市場上與國外知名廠商直接競爭。

　　在高阻隔包裝中，鹿山新材使用了聚烯烴接枝的多相界面混合分散技術(shù)。使用該技術(shù)開發(fā)出的多層復(fù)合用粘接樹脂透明度高、粘接均勻、性能穩(wěn)定，主要競爭對手為陶氏化學(xué)、三井化學(xué)等國際知名廠商，產(chǎn)品銷售規(guī)模增速較快。

　　目前國內(nèi)高阻隔包裝進(jìn)口替代空間較廣。研究報告顯示，全球高阻隔膜市場規(guī)模預(yù)計(jì)將以年均復(fù)合增長率接近9%的速度擴(kuò)張，中國市場的增速預(yù)計(jì)顯著高于全球平均水平，達(dá)到11.5%左右。中國本土企業(yè)在中低端市場具有成本優(yōu)勢，但高端產(chǎn)品仍依賴進(jìn)口。

　　積極拓展固態(tài)電池和機(jī)器人等新興應(yīng)用場景

　　在上述多個領(lǐng)域的優(yōu)勢基礎(chǔ)上，隨著“一干兩支”戰(zhàn)略布局的繼續(xù)鞏固和拓展，鹿山新材在產(chǎn)業(yè)鏈下游的場景化應(yīng)用還在不斷豐富，其中不乏備受關(guān)注的熱點(diǎn)領(lǐng)域。

　　中報顯示，在鋰電池及固態(tài)鋰電池領(lǐng)域，公司正全力推進(jìn)硅碳負(fù)極功能材料（PAA）在汽車行業(yè)知名企業(yè)的中試驗(yàn)證工作，力爭在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品量產(chǎn)及規(guī)�；�訂單的突破。此前公司PAA材料已通過3C電子客戶的系統(tǒng)性驗(yàn)證，能夠有效提升硅碳負(fù)極的循環(huán)穩(wěn)定性，并開始批量供貨。

　　此外，針對鋰電池用鋁塑膜復(fù)合粘接材料，公司持續(xù)深化與下游企業(yè)的技術(shù)對接及聯(lián)合開發(fā)，加快產(chǎn)品驗(yàn)證周期及推動量產(chǎn)進(jìn)程，進(jìn)而不斷鞏固并提升自身在新能源材料領(lǐng)域的核心競爭力，為行業(yè)發(fā)展提供高品質(zhì)的解決方案。

　　在氫燃料電池及液流電池方面，截至5月末，公司自主研發(fā)的高性能復(fù)合粘接材料已實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，該材料對膜電極封裝效果良好，粘接界面在長期、高溫、強(qiáng)酸浸泡下的穩(wěn)定性良好，相關(guān)技術(shù)已形成專利壁壘，為公司產(chǎn)品在新能源產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

　　鹿山新材還布局了當(dāng)下大熱的人形機(jī)器人領(lǐng)域。中報顯示，依托深耕高性能功能材料領(lǐng)域27年的經(jīng)驗(yàn)積淀，結(jié)合在精密涂布、高分子材料改性方面的技術(shù)優(yōu)勢，公司決定整合資源快速切入人形機(jī)器人電子皮膚、電子肌肉及仿真皮膚（TPE、硅膠等材料）領(lǐng)域，未來將加速相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。同時，公司以電子皮膚、電子肌肉及仿真皮膚技術(shù)在人形機(jī)器人領(lǐng)域應(yīng)用為核心，并逐步拓展產(chǎn)品至智能穿戴、醫(yī)療康復(fù)等多元場景。

　　據(jù)頭豹研究院報告，人形機(jī)器人是電子皮膚新興的應(yīng)用領(lǐng)域，具有較高的市場潛力。當(dāng)前電子皮膚應(yīng)用較少，但隨著人形機(jī)器人產(chǎn)量的飛速提升，以及量產(chǎn)后各廠商對電子皮膚重視程度的提升，電子皮膚市場需求將逐漸增長，預(yù)計(jì)2030年人形機(jī)器人電子皮膚市場規(guī)模將達(dá)90.5億元，年復(fù)合增長率為64.3%。

　　秉承成為“高分子功能材料領(lǐng)域具創(chuàng)新性、競爭性、受人尊重的國際知名企業(yè)”的愿景，鹿山新材持續(xù)投入研發(fā)創(chuàng)新，鞏固已有業(yè)務(wù)優(yōu)勢，同時關(guān)注前沿科技領(lǐng)域及行業(yè)動向，發(fā)掘潛在機(jī)遇，拓寬業(yè)務(wù)邊界。隨著公司在下游新興應(yīng)用場景業(yè)務(wù)的鋪開，業(yè)績增長空間有望進(jìn)一步打開。