8月29日晚間，中藥龍頭企業(yè)片仔癀（600436）(600436.SH)披露半年度報告。2025年上半年，公司營業(yè)收入及歸母凈利潤分別實現53.79億元及14.42億元。在醫(yī)保政策調整與消費市場收縮的雙重挑戰(zhàn)下，上半年收入及利潤同比雖小幅下滑，但為應對市場變化，公司管理層聚焦主業(yè)，主動作為，以一系列有效措施保障了公司的穩(wěn)健經營。從中報披露信息來看，此前在品牌、渠道、研發(fā)及對外投資等方面的投入已初顯成效，有望為公司后續(xù)業(yè)績回暖提供有力支撐。

　　與中報同步，公司披露2025年中期利潤分配預案，半年度擬每10股派發(fā)現金股利14.00元(含稅)，合計派息達8.45億元，以真金實銀回報廣大投資者。

　　新增開設66家國藥堂

　　品牌建設成效顯著

　　片仔癀國藥堂、國醫(yī)館、名醫(yī)館等線下渠道的加速開設，是片仔癀公司上半年強化銷售投入、鋪墊后續(xù)業(yè)績增長最突出的體現。中報披露，截至7月底，公司在全國范圍內已累計開設國藥堂(含國醫(yī)館、名醫(yī)館)超500家，并已累計簽約名醫(yī)超200名。其中，僅在今年上半年就新增開設了66家名醫(yī)館(國醫(yī)館)、國藥堂。

　　值得一提的是，引名醫(yī)帶增量，推動“名醫(yī)入漳”是公司積極響應漳州市《實施“名醫(yī)入漳”推動海峽兩岸中醫(yī)藥融合發(fā)展行動方案(試行)》(下稱“圓山計劃”)的重要舉措，漳州市計劃從2024年起至2028年，每年至少安排專項經費3000萬元支持推進“圓山計劃”，推動中醫(yī)藥康養(yǎng)成為漳州的金字招牌。而作為漳州市中藥產業(yè)引領者及國企代表，片仔癀公司不僅是“圓山計劃”核心參與者之一，也有望在“圓山計劃”的推進與落地過程中充分受益，支撐業(yè)務的長期可持續(xù)發(fā)展。

　　渠道的加速拓展，不僅體現在片仔癀國藥堂的數量增長，北方區(qū)域市場拓展也已初顯成效。據公司披露，為突破北方市場發(fā)展瓶頸，提升品牌全國性影響力，片仔癀公司于2024年底在北京投資建設北方總部，現已開始運營。公司指出，北方總部啟用將有效提升片仔癀的品牌輻射能力與產品營銷效率，實現與北方區(qū)域優(yōu)勢資源的對接協(xié)同，為公司未來產業(yè)“走出去”及可持續(xù)高質量發(fā)展注入了新動能。并且，立足北京，片仔癀公司也可通過引進高端研發(fā)及營銷人才，強化人才梯隊建設，從而為公司帶來顯著的長期戰(zhàn)略價值。

　　加大線下渠道鋪設力度的同時，上半年片仔癀公司線上品牌宣傳及渠道建設創(chuàng)新成果更是可圈可點。中報披露，在品牌方面，公司的宣傳已覆蓋至抖音、小紅書、B站、快手等新媒體平臺，收獲超753萬曝光量。其中，團隊創(chuàng)新策劃的抖音挑戰(zhàn)賽“炎炎夏日非遺相隨”尤為突出。公司以非遺文化賦能品牌調性，掀起全民參與熱潮，話題播放量達1.8億、挑戰(zhàn)賽播放量超2100萬、互動近萬人次。

　　而在電商渠道建設方面，公司錨定片仔癀錠劑這一戰(zhàn)略單品精耕細作，在線上平臺活動期間，片仔癀在肝膽用藥類目中表現突出，榮登常備用藥銷量榜首。在銷售貢獻上，片仔癀系列產品報告期內線上銷售額突破1億元，同比增長14.67%，其中龍江牌復方片仔癀肝寶在京東平臺618活動中斬獲跨境藥品銷售冠軍。更進一步，公司還在持續(xù)拓展保健食品及美妝等非藥品賽道，其中，以國妝精品撬動消費增量，公司旗下明星產品皇后牌珍珠膏上半年銷售額同比增長超60%。

　　科研創(chuàng)新成果頗豐

　　產業(yè)基金穩(wěn)步推進

　　渠道與品牌建設筑牢產品銷售基礎，而著眼藥企更為長遠的發(fā)展前景，研發(fā)創(chuàng)新的重要性更為突出。圍繞“圓山計劃”，推進“五大工程”，強驅動促創(chuàng)新被公司擺在僅次于“名醫(yī)入漳”的重要位置。

　　中報披露，報告期內公司中藥二次開發(fā)成效顯著，完成了片仔癀用于原發(fā)性肝癌根治性切除術后患者減少復發(fā)等三個項目100%病例入組。據公司此前公告，早在2020年，片仔癀已獲批開展新增適應癥為中晚期原發(fā)性肝癌的補充臨床試驗批準，近年來相關研究正持續(xù)推進。2024年，片仔癀作為攻邪抑瘤類常用中成藥被納入《原發(fā)性肝癌中醫(yī)診療指南(2024年)》，證明了醫(yī)學界對于片仔癀臨床價值的充分認可。

　　此外，由上海中醫(yī)藥大學曙光醫(yī)院開展的一項研究發(fā)現，片仔癀用于慢乙肝合并肝纖維化在改善肝組織纖維化程度、提高抗纖維化有效率(恩替卡韋初治與早期肝纖維化人群，均提升約20%)以及肝功能指標堿性磷酸酶方面，具有顯著療效。該研究已發(fā)表于國際著名期刊《Phytomedicine》，進一步證明了學界對片仔癀的認可。

　　除片仔癀產品外，公司也在積極投入研發(fā)，推進多款新藥臨床研究，以擴充公司產品矩陣。據披露，報告期內公司積極推進了2個新藥立項及18個在研新藥研究，包括5個中藥1.1類、1個中藥1.2類、4個化藥1類進入臨床研究階段。其中，中藥1.1類PZH1219(養(yǎng)巢顆粒)獲臨床許可，PZH1215(芪術糖腎顆粒)完成Ⅱa期受試者出組；化藥1類PZH2111片(實體腫瘤)完成I期受試者入組。

　　同樣圍繞“圓山計劃”，產業(yè)基金也正成為公司推動產業(yè)鏈延鏈、拓鏈、補鏈的關鍵。據此前披露，以“圓山計劃”助力大健康產業(yè)發(fā)展，片仔癀公司擬推進參與設立六只基金，總規(guī)模60億元，截至目前已參與設立四只基金，正在推進第五只基金的設立。

　　隨著產業(yè)基金的逐步落地與投資，片仔癀公司有望充分發(fā)揮自身品牌價值，并以更為多元化的產品及業(yè)務布局，支撐中藥龍頭企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。