證券之星消息，2025年11月21日運(yùn)達(dá)股份（300772）發(fā)布公告稱廣發(fā)證券俞菲陽(yáng)、長(zhǎng)江證券周圣鈞、寶盈基金侯嘉敏、國(guó)投瑞銀樸虹睿、景順長(zhǎng)城曹雅倩于2025年11月21日調(diào)研我司。

　　具體內(nèi)容如下：

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹一下公司2025年1-9月訂單情況？

　　答：2025年1-9月，公司新增訂單18,131.12MW；截止2025年9月底，累計(jì)在手訂單46,868.05MW，其中2MW-4MW(不含4MW)風(fēng)電機(jī)組993.70MW，4MW-6MW(不含6MW)風(fēng)電機(jī)組8,366.02MW，6MW及以上的風(fēng)電機(jī)組37,508.33MW。

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹一下風(fēng)機(jī)的招標(biāo)價(jià)格?

　　答：風(fēng)電機(jī)組的價(jià)格受到產(chǎn)品類型、市場(chǎng)環(huán)境、項(xiàng)目條件等多方面因素的綜合影響。2024年10月的北京風(fēng)能展上，國(guó)內(nèi)12家整機(jī)商簽訂《中國(guó)風(fēng)電行業(yè)維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境自律公約》，重點(diǎn)解決低價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)、合同條款有失公平等問(wèn)題；同時(shí)，隨著行業(yè)內(nèi)對(duì)風(fēng)機(jī)質(zhì)量和可靠性的重視程度持續(xù)提高，更多業(yè)主傾向于高質(zhì)量、高性能、度電成本最優(yōu)的機(jī)組。今年風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格小幅升。

　　問(wèn)：2025年公司通過(guò)哪些技術(shù)降本或供應(yīng)鏈優(yōu)化措施改善盈利能力？

　　答：公司通過(guò)提高技術(shù)研發(fā)能力、提升產(chǎn)品性能、開發(fā)有競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品等多方面改善公司盈利能力。一是公司通過(guò)風(fēng)電機(jī)組產(chǎn)品關(guān)鍵參數(shù)迭代優(yōu)化、LC系統(tǒng)降載，槳葉優(yōu)化統(tǒng)型、超高扭矩密度齒輪箱應(yīng)用等新技術(shù)應(yīng)用和設(shè)計(jì)優(yōu)化，不斷提高主力機(jī)組的成本競(jìng)爭(zhēng)力。二是公司基于前期積累的設(shè)備運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，將研發(fā)和設(shè)計(jì)延伸到了部分核心部件(如槳葉等)，從核心零部件自研入手提升公司毛利率。

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹一下公司海上風(fēng)電業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃？

　　答：公司深耕浙江并積極布局沿海省份市場(chǎng)，力爭(zhēng)海上風(fēng)電排名行業(yè)領(lǐng)先，形成海風(fēng)品牌優(yōu)勢(shì)及核心競(jìng)爭(zhēng)力，具體為一是先后在大連太平灣、溫州洞頭兩地投資建設(shè)海上風(fēng)電總裝基地，形成“一南一北”海上風(fēng)電基地布局；二是充分發(fā)揮浙江省內(nèi)資源稟賦優(yōu)勢(shì)及省屬國(guó)企優(yōu)勢(shì)，在省內(nèi)實(shí)施謀劃一批近、遠(yuǎn)海風(fēng)電項(xiàng)目；三是積極關(guān)注大連、廣東等地的深遠(yuǎn)海市場(chǎng)。

　　問(wèn)：請(qǐng)介紹一下公司新能源電站的業(yè)務(wù)情況？

　　答：2025年1-6月，公司新增新能源項(xiàng)目核準(zhǔn)/備案權(quán)益容量達(dá)605.98MW。截至2025年6月末，公司累計(jì)權(quán)益并網(wǎng)容量1,203.11MW。公司穩(wěn)步推進(jìn)自有新能源電站項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，不斷優(yōu)化自有電站運(yùn)營(yíng)管理體系，2025年上半年實(shí)現(xiàn)發(fā)電收入2.24億元，同比增長(zhǎng)31.08%。

　　運(yùn)達(dá)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)：風(fēng)電整機(jī)裝備制造、清潔能源開發(fā)運(yùn)營(yíng)和新能源工程總承包三大業(yè)務(wù),同時(shí)深耕儲(chǔ)能系統(tǒng)解決方案、綜合能源服務(wù)、新能源消納三大戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)。

　　運(yùn)達(dá)股份2025年三季報(bào)顯示，前三季度公司主營(yíng)收入184.86億元，同比上升32.72%；歸母凈利潤(rùn)2.51億元，同比下降5.76%；扣非凈利潤(rùn)2.22億元，同比上升32.57%；其中2025年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入75.92億元，同比上升43.22%；單季度歸母凈利潤(rùn)1.08億元，同比下降9.64%；單季度扣非凈利潤(rùn)9432.79萬(wàn)元，同比下降15.45%；負(fù)債率86.19%，投資收益6166.71萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-330.37萬(wàn)元，毛利率9.08%。

　　該股最近90天內(nèi)共有8家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)7家，增持評(píng)級(jí)1家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為24.93。

　　以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：